Una minoría parasitaria y rentista

Fecha de Publicación: 14-12-2025

Por Horacio Rovelli-FSN-CABA

El Consejo Interamericano de Comercio y Producción (CICYP) que fue creado en Montevideo en 1941, aglutina a las empresas que adscriben al liberalismo dependiente de los EEUU. En nuestro país es supervisado por la embajada y por la Cámara de Comercio de los EEUU en la Argentina (AmCham), de allí que sus autoridades participen desde que se creó y todos los años, en la conmemoración de la independencia los 4 de julio.

Adrián Werthein quién preside el Congreso Judío Latinoamericano e integra el Congreso Judío Mundial, presidió el CICYP en los años 2015-2018, fue reemplazado por Daniel Funes de Rioja (UIA), y por el período 2022 a 2025 el presidente fue Marcos Pereda por la Sociedad Rural Argentina. Y desde mayo de este año hasta 2029 el mandato es de Bettina Bulgheroni representando a la Cámara Argentina de Comercio, acompañada como vicepresidentes por Eduardo Eurnekian, Adelmo Gabbi (Bolsa de Comercio), Martín Rapallini (UIA), y Nicolás Pino (SRA).

En ese ámbito, el inefable Luis Caputo sostuvo el 3 de diciembre 2025: “Ya tenemos una oferta de cinco bancos internacionales para prestarnos un Repo[1] por al menos 7.000 millones de dólares. Eso nos permitirá recomprar deuda, para acelerar la baja del riesgo país".

En primer lugar, recurren permanentemente al endeudamiento; en segundo término, necesitan ese “Repo” porque vencen en enero 2026 deudas con organismos internacionales (incluido el FMI), y títulos Bonar y Global 5.900 millones de dólares.  Y en tercer lugar, pagaron el viernes 28 de noviembre 2025 deuda en BOPREAL[2] por 1.006 millones de dólares, que obviamente detrajeron de la cuenta corriente que tienen los bancos en el BCRA (encaje por los depósitos en dólares de sus clientes) y deben cubrir con esa deuda.

Cifras coherentes con el informe del FMI de noviembre 2025, en que dice que las reservas internacionales del BCRA son negativas en 16.000 millones de dólares

Sin embargo, en la reunión con el CICYP dijo Luis Caputo que este gobierno compró más reservas que ninguno, olvidándose de aclarar que es toda deuda (FMI, Banco Mundial, BID, Repo) y que las reservas internacionales son negativas porque pasaron la deuda en pesos por déficit fiscal y déficit cuasi-fiscal (Leliq y otros encajes remunerados) de la gestión de Alberto Fernández, a deuda en divisas, cuyo objetivo es que la parte rica de la población (uno de los lugares de reunión es el CICYP) compre esos dólares ( y explica el apoyo de los ricos de este país al modelo económico impuesto).

Es más, para sostener el precio del dólar (aumentar la oferta en el mercado cambiario local), el gobierno necesita que las compañías privadas sigan endeudándose en dólares y vendiéndole esos dólares al Banco Central, que hasta marzo de 2025 según la CNV (Comisión Nacional de Valores) las empresas argentinas YPF, Pampa Energía, Tecpetrol, Compañía General de Combustible, Vista Oil & Gas, TGS, CAPEX, IRSA, CRESUD, TELECOM, EDENOR, GENNEIA, etc. colocaron obligaciones negociables en dólares por 23.932 millones.  Y retomaron el endeudamiento tras las elecciones del 26 de octubre 2025 por un total de 3.092 millones de dólares más (Ver nota “La política del engaño” En Cohete a la Luna 23 de noviembre de 2025), a lo que debe agregarse la colocación de títulos de deuda en dólares de las provincias argentinas.

BALANCE CAMBIARIO

Según la ARCA (Agencia de Recaudación y Control Aduanero) el total de activos declarados en el “blanqueo de capitales” realizado en el año 2024 asciende a 32.170 millones de dólares, de los cuales ingresaron en divisas al país 20.631 millones de dólares, depositados en 330.000 cuentas especiales de regularización de activos (CERA).

A través de estimaciones de organizaciones como la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, el gobierno nacional proyecta una cosecha de trigo récord de 25,5 millones de toneladas para la campaña 2025/2026, que significan no menos de 3.572 millones de dólares.  E igual estiman una super cosecha gruesa en el año 2026.

Sin embargo, los dólares que la economía real y el endeudamiento general no son suficientes para atender la demanda persistente de la compra y fuga de divisas.

Y la explicación fundamental de la persistente demanda de divisas está en que los empresarios formadores de precios, desde el acero y el aluminio, el cemento, combustible y energía, los productos alimenticios (harinas, leche, aceite, carne y sus derivados, etc.), los productos de limpieza, los medicamentos, los grandes supermercados, etc. y los importadores de todo, aumentan sus precios por encima del incremento del precio del dólar (carry trade), que les permite comprar la divisa.

La ganancia extraordinaria del empresariado más concentrado y que tienen mercados cautivos o semi cautivos donde fijan los precios, se debe no a las mayores ventas, si no a la reducción del costo laboral, dado que los otros costos (esencialmente el financiero) lograron confiscarle parte de la super ganancia que obtuvieron, durante la gestión del JP Morgan encabezados por Luis Caputo.

El fuerte descenso de los salarios en general y en promedio, y la pérdida de empleo (público y privado) registrado (unos 253.000 puestos de trabajo entre noviembre 2023 y octubre 2025), más la suba persistente de los precios, genera una transferencia de ingresos de los asalariados a los no asalariados (esencialmente los formadores de precios), quienes compran dólares en forma persistente, como lo demuestra el Balance Cambiario del BCRA. Esto es, no invierten en su producción o comercio con la super ganancia obtenida, sino que la emplean para comprar divisas y sacarla del país.

El Balance Cambiario del BCRA acumulado de 10 meses de 2025 registra los flujos de divisas (moneda extranjera) que ingresan y egresan de un país, canalizados a través del mercado de cambios (Bancos y Casas de Cambios autorizadas por el BCRA) y de las operaciones del Banco Central.

El que contabiliza el Balance Cambiario es el BCRA, y se centra en las operaciones de caja reales que efectivamente ingresan o salen del país a través del mercado de cambios (MULC[3]) y el Banco Central de la República Argentina. En cambio, la Balanza de Pagos (que compila el INDEC), registra todas las transacciones económicas con el exterior devengadas (pagadas o no)

El Balance Cambiario del BCRA acumulado hasta octubre 2025 nos informa que las compras de las personas humanas sumaron 34.420 millones de dólares. Y las ventas de dólares de particulares y empresas totalizaron en el mismo lapso 7.348 millones de dólares, quedando un “déficit” de 27.072 millones de la moneda norteamericana.

Ese déficit se denomina FAE (Formación de Activos Externos) y es como se define la “fuga de capitales”, son dólares que salen de circulación en el mercado argentino.

En el mes de octubre 2025 el “Sector Privado no Financiero” fue comprador neto de moneda extranjera por 3.575 millones de dólares en el mercado de cambios. Dentro de este grupo, las “Personas humanas” fueron los mayores demandantes de moneda extranjera, registrando egresos netos por 5.068 millones de dólares, principalmente por compras netas de billetes sin fines específicos por 4.196 millones de esa divisa.

Pero en el acumulado de los 10 (diez) meses de 2025 el monto comprado es de 34.420 millones de dólares. Paralelamente, en 10 meses la cuenta intereses (público y privado) significó una erogación neta de 8.084 millones de dólares. Y los egresos netos por “turismo” (viajes y pasajes) alcanzaron 8.780 millones de dólares en el mismo lapso.

EN SINTESIS

Las reservas internacionales netas del BCRA operan como un reaseguro financiero que permite actuar en momentos de tensión y asegurar liquidez en el sistema. De ahí que el FMI y los inversores externos siguen insistiendo en cómo se acumularán reservas en el presente y en el futuro inmediato. Problema que no le quita el sueño a los empleados del JP Morgan que dirigen el ministerio de economía y el BCRA, cuya principal función es asegurarles una renta financiera a sus mandantes por la diferencial entre la tasa de interés en pesos y el crecimiento del precio del dólar, que es el mecanismo de endeudamiento y a la vez control y reaseguro del precio de la divisa norteamericana.

La apariencia del plan es mantener el dólar estable y la inflación contenida, comprando reservas solo contra demanda genuina de dinero, sin recrear las montañas de pasivos monetarios ni atraer flujos golondrina que entran y salen, con lo que los empleados del JP Morgan proponen seguir apreciando el tipo de cambio, con bandas al 1% mensual y una tasa de interés arriba del 2,5% por mes, como hicieron en la renovación de los vencimientos de los títulos en pesos del 26 de noviembre de 2025 por 14 billones que se renovaron a distintos meses del año 2026, incluso hasta principios del año 2027.

Mientras tanto, el dólar seguirá moviéndose dentro del esquema de bandas, alimentado por la avalancha de emisiones de deuda privada y de las provincias.

Piensan a la vez seguir cediendo nuestro patrimonio como hicieron con la concesión a 30 años de las centrales hidroeléctricas del Comahue por otros 30 años (Alicurá, El Chocón, Cerros Colorados y Piedra del Águila). Donde incluso se beneficia a grandes grupos locales como es el caso del productor agropecuario Santos Uribelarrea, y a Edison Energía S.A. de los hermanos Juan y Patricio Neuss y de Rubén Cherñajovsky El total de la recaudación por la concesión de las cuatro centrales es de solo 665 millones de dólares, cuando por mes la deuda devenga intereses por 2.460 millones de dólares, suma que crece porque se paga menos de un tercio de los intereses que devenga.

La privatización del 44% de Nucleoeléctrica Argentina, de Correo Argentino, de AySA, de ENARSA, la concesión del ferrocarril Belgrano cargas, de SOFSE, de los corredores viales, etc. autorizados por la ley 27.742 y otras que pretenden seguir sumando en el pago de una deuda impagable A su vez, la deuda (capital e intereses) que vence en divisas en el año 2026 es por 19.400 millones de dólares, y en el año 2027 por 14.800 millones de dólares, total de los dos años: 34.200 millones de dólares.

Por eso plantean en la Argentina, con fines recaudatorios, una reforma tributaria que contemple una nueva ley de perdón fiscal.

En la hermana México, oficialmente denominada Estados Unidos Mexicanos, no pudieron cambiar la legislación, pero la administración tributaria del gobierno central con el objetivo de garantizar una mayor transparencia en la facturación de las empresas, generaron controles más estrictos para evitar la evasión fiscal, especialmente en lo relacionado con la verificación de domicilios fiscales, en que todas las empresas deben comprobar físicamente la existencia y operación de sus domicilios registrados con el fin de impedir el uso de prestanombres y empresas fantasma que simulan operaciones para evadir impuestos.

Su presidenta Claudia Sheinbaum hablándole a su pueblo, el miércoles 3 de diciembre 2025, y refiriéndose al dinero que el país recaudó de más en el año, la mandataria hizo alusión a que se juntó casi la misma cantidad que la que el gobierno argentino le pidió prestada a Donald Trump. En ese sentido, enfatizó: “Para que tengan una idea, este año, la recaudación adicional es de cerca de 400.000 millones de pesos mexicanos (equivalente a unos 20.000 millones de dólares) ¿Saben cuánto le pidió la Argentina a Estados Unidos de préstamo? Ese monto. Nosotros lo recaudamos sin más impuestos, sencillamente, haciendo bien nuestro trabajo. Fueron 250.000 millones de pesos solo de aduanas".

“Somos el movimiento popular que está en el poder, siempre cerca del pueblo. No renunciamos a los principios por los que hemos luchado; esa es la transformación”, señaló la presidenta Claudia Sheinbaum.

Obviamente que en nuestro país, los beneficiarios del modelo impuesto se plantean cobrar con los recursos naturales y las empresas públicas que pertenece al pueblo argentino presente y futuro, y no a la minoría parásita y rentista que ellos representan.